Стимулирующие меры Китая

После того, как инвесторы были разочарованы отсутствием на прошлой неделе новых крупных финансовых стимулов со стороны китайских властей, ожидается, что в ближайшее время Министерство финансов объявит о более значительном пакете мер. С момента объявления о стимулировании денежно-кредитной политики цены на металлы резко выросли.

Хотя фискальные стимулы могут оказать некоторую краткосрочную поддержку ценам, ключевая проблема заключается в том, что трудности Китая носят структурный характер. Таким образом, без долгосрочной переориентации приоритетов правительства экономика Китая и, в свою очередь, спрос на металлы к концу следующего года будут не в лучшем состоянии. В любом случае, судя по отчетам, новые меры стимулирования будут направлены на увеличение потребления, что ограничит любое повышение цен на металлы. Соответственно, мы по-прежнему считаем, что цены на большинство промышленных металлов продолжат снижаться к концу 2025 года.

Сырьевые рынки и ураган "Милтон"

На прошлой неделе цены на природный газ в США снизились примерно на 6%, до 2,7 доллара за баррель, поскольку ураган "Милтон" оставил без электричества более трех миллионов человек во Флориде. Флорида является вторым по величине потребителем природного газа для производства электроэнергии в США, уступая только Техасу.

Увеличение запасов в преддверии урагана "Милтон", вероятно, также отчасти объясняет рост спроса на нефть в США. Последний еженедельный отчет EIA о состоянии запасов нефти показал, что предполагаемый спрос на бензин достиг самого высокого уровня почти за три года. Это может означать, что в ближайшие несколько недель спрос на бензин будет ниже обычного, поскольку запасы истощаются и бензин не может быть доставлен жителям Флориды – более чем на четверти автозаправочных станций штата закончилось топливо.

Тем не менее, мы не думаем, что эти последствия, связанные с ураганами, изменят прогноз мировых цен на нефть и газ. Для этого есть несколько причин. Во-первых, несмотря на перебои с электроснабжением и некоторые временные перекрытия, ураган не повредил важную энергетическую инфраструктуру, такую как нефтяные и газовые вышки в Мексиканском заливе или экспортный терминал сжиженного природного газа на острове Эльба в Джорджии. Обратите внимание, что во Флориде также нет нефтеперерабатывающих заводов.

Во-вторых, что касается нефти, то в настоящее время основные факторы, на которые следует обратить внимание, находятся за пределами США. Наибольшие риски для спроса на нефть связаны с Китаем, где наблюдается снижение экономической активности и рост продаж электромобилей. Между тем, риски для поставок нефти становятся все более значительными, учитывая напряженность на Ближнем Востоке.

В целом, мы ожидаем, что снижение спроса на природный газ в США из-за урагана "Милтон" окажется временным и что экспорт значительно возрастет, когда ближе к концу года откроются экспортные терминалы для сжиженного природного газа.

На текущей неделе

Мы ожидаем, что данные о деловой активности в Китае (пятница) покажут увеличение темпов роста промышленного производства, что может поддержать цены на сырьевые товары.

ВНИМАНИЕ:
Данный материал предоставлен исключительно в информационных целях и не может рассматриватьсяв качестве предложения или побуждения на заключение сделок с ценными бумагами и иными финансовыми активами. Материал составлен на основе источников, которые АО АКБ «ЦентроКредит» считает надежными. За достоверность предоставленной информации АО АКБ «ЦентроКредит» ответственности не несет. Настоящий материал является исключительной собственностью АО АКБ «ЦентроКредит». Несанкционированное копирование, воспроизводство и распространение настоящего материала, частично или полностью, в отсутствие разрешения АО АКБ «ЦентроКредит» в письменной форме запрещено.