ЮГК

"Южуралзолото" – одна из крупнейших золотодобывающих компаний России. ЮГК занимает одно из ведущих мест в России по объему производства золота и по его располагаемым ресурсам. Совокупный объем сырьевой базы оценивается в 51,8 млн унций золотого эквивалента, что создает фундамент для стабильной добычи более чем на 30 лет. Группа ведет добычу в рамках двух хабов – Уральского (Челябинская область) и Сибирского (Красноярский край, Хакасия). На каждый из них приходится примерно половина от общего объема производства.

Финансовые результаты “ЮГК” по итогам 2024 года еще не опубликованы, однако есть отчетность за 1 полугодие и операционные результаты за 2024 год. В 1 полугодии выручка компании увеличилась на 17% г/г до 34,1 млрд рублей о многом благодаря более высоким ценам на золото и ослаблению рубля. EBITDA выросла на 10% г/г, достигнув 14 млрд руб. Чистая прибыль составила 5,4 млрд рублей. Касаемо операционных результатов, по итогам года производство золота снизилось на 17% г/г. Снижение произошло из-за запрета горных работ со стороны Ростехнадзора в августе на четырех карьерах в Уральском хабе. Производство золота было возобновлено только к концу года. Приостановка работы карьеров внесла корректировки в прогноз и на 2025 год. В 2025 году компания рассчитывает увеличить выпуск золота на 13–35% г/г, до 12,0–14,4 т, а долгосрочный прогноз (3 года) предполагает рост объемов производства до 18 т в год. Широкий прогнозный диапазон связан с неопределенностью относительно темпов возобновления добычи на Уральском хабе. Тем не менее, отмечаем, что поддержку финансам компании оказывает рост цен на золото и, производство на четырех хабах постепенно восстановится.

В целом, у компании устойчивое финансовое положение и низкий уровень долговой нагрузки — на конец 1 полугодия 2024года коэффициент чистый долг / скорректированная EBITDA составлял 2,0х. Также, отмечаем высокий кредитный рейтинг компании: АКРА- AA(RU) и Эксперт РА – ruAA с прогнозом стабильный.

Таким образом, “ЮГК” один из лидеров среди золотодобывающих компаний в России, обладает низкой долговой нагрузкой и перспективами роста за счет увеличения цен на золото и возобновления производства золота на четырех карьерах в Уральском хабе. Выпуск облигаций 001Р-04 в долларах США на два года с ежемесячным купоном на уровне 10,6% годовых может представлять интерес для инвесторов с умеренной толерантностью к риску. Торги облигациями на Мосбирже начнутся 4 марта.

ВНИМАНИЕ:
Данный материал предоставлен исключительно в информационных целях и не может рассматриватьсяв качестве предложения или побуждения на заключение сделок с ценными бумагами и иными финансовыми активами. Материал составлен на основе источников, которые АО АКБ «ЦентроКредит» считает надежными. За достоверность предоставленной информации АО АКБ «ЦентроКредит» ответственности не несет. Настоящий материал является исключительной собственностью АО АКБ «ЦентроКредит». Несанкционированное копирование, воспроизводство и распространение настоящего материала, частично или полностью, в отсутствие разрешения АО АКБ «ЦентроКредит» в письменной форме запрещено.