Whoosh

“Whoosh” – одна из крупнейших технологических компаний, которая разрабатывает и внедряет решения для шеринга транспорта микромобильности, а также управляет одноименным сервисом. Платформа микромобильности и программное обеспечение самокатов – собственная разработка компании. Электроника (модуль IoT) также разработана сотрудниками, что позволяет управлять и получать данные о поездках. Компания оперирует в 60 городах России и за рубежом. На 30 июня парк компании насчитывал более 200 000 современных электросамокатов и велосипедов и обладал аудиторией в более чем 24,2 млн пользователей.

“Whoosh” активно растет и вкладывается в рост. По итогам 1 полугодия 2024 года выручка кикшеринга составила 6,3 млрд руб. (рост 42% г/г) вследствие активного роста парка (+50% г/г), выхода в новые локации (+15% г/г), роста базы пользователей (+48% г/г) и частоты поездок (+35% г/г). Однако, отмечаем более умеренные темпы роста вследствие снижения среднего чека на 9% г/г до 99,8 руб. на фоне увеличения доли коротких поездок. При этом, “Whoosh” продолжает активно развивать бизнес в Латинской Америке, что в перспективе должно позволить частично компенсировать сезонность бизнеса в России. По данным компании, в 1 полугодии 2024 года доля зарубежного бизнеса в выручке выросла более чем в два раза, до 9,4%. EBITDA увеличилась на 36% г/г до 2,8 млрд руб., рентабельность составила 44%. Чистая прибыль составила 259 млн руб. (снижение на 80% из-за негативного эффекта от роста процентных расходов и валютной переоценки).

Касаемо долговой нагрузки “Whoosh”, отмечаем, что она находится на невысоком уровне – соотношение чистый долг/EBITDA составляет 2х (1,2х годом ранее) при том, что сервис активно расширяется и вложил значительную сумму средств в расширение парка: за год он увеличился на 50%, до 200 тыс. самокатов. Сама долговая нагрузка за полугодие не изменилась, выросли финансовые расходы вследствие роста процентных расходов, обслуживания долга и курсовых разниц.

Таким образом, мы положительно смотрим на “Whoosh” в среднесрочной и долгосрочной перспективе с учетом потенциала роста рынка кикшеринга в России и позиционирования компании. Компания активно масштабируется, расширения географическое присутствие, имеет невысокую долговую нагрузку в отрасли. Выпуск облигаций Whoosh-001Р-01 с доходностью к погашению в 22,78% в июне 2025 года может быть интересен для инвесторов с умеренно-высокой̆ толерантностью к риску.

ВНИМАНИЕ:
Данный материал предоставлен исключительно в информационных целях и не может рассматриватьсяв качестве предложения или побуждения на заключение сделок с ценными бумагами и иными финансовыми активами. Материал составлен на основе источников, которые АО АКБ «ЦентроКредит» считает надежными. За достоверность предоставленной информации АО АКБ «ЦентроКредит» ответственности не несет. Настоящий материал является исключительной собственностью АО АКБ «ЦентроКредит». Несанкционированное копирование, воспроизводство и распространение настоящего материала, частично или полностью, в отсутствие разрешения АО АКБ «ЦентроКредит» в письменной форме запрещено.