Еженедельный обзор долговых рынков

ГЛОБАЛЬНЫЙ РЫНОК

РЫНОК ТРУДА В США В СЕНТЯБРЕ: РОСТ ЗАНЯТОСТИ В ЧАСТНОМ СЕКТОРЕ – ЭТО ХОРОШИЙ СИГНАЛ ДЛЯ ЭКОНОМИКИ, И ПОВОД ДЛЯ ЖЕСТКОЙ РИТОРИКИ ФЕДРЕЗЕРВА

Статистика по рынку труда США за сентябрь - цифры вновь вышли лучше прогноза:

• Количество новых рабочих мест 263K vs 315К в августе (ждали 250К).

• Частный сектор: рост на 288К vs 275К (мы считаем именно динамику в Private более репрезентативным показателем ситуации) • Норма безработицы снизилась: 3.5% vs 3.7% месяцем ранее, прогноз 3.7% (это порядка 6 млн человек)

• Рост зарплат: 0.2%мм vs 0.3%мм, и 5.0%гг vs 5.2%гг в августе

• Participation rate незначительно уменьшилась: 62.3 vs 62.4 месяцем ранее.

Рынок труда чувствует себя довольно уверенно, безработица снизилась, вернувшись на уровни июля, также сокращаются темпы роста зарплат, как помесячные, так и годовые. Для Федрезерва основным приоритетом остается инфляция, ростом экономики готовы и пожертвовать

ПАДЕНИЕ ЦЕНЫ НА ПРОДОВОЛЬСТВИЕ В МИРЕ ПРОДОЛЖАЕТСЯ 6-Й МЕСЯЦ ПОДРЯД

Индекс продовольственных цен ФАО, рассчитываемый в USD, в сентябре продолжил снижение: -1.1% мм / 5.5% гг VS -1.9% мм / 7.7% гг в августе. Сокращение индекса зафиксировано 6-й мес подряд, что является самой длительной серией снижения с начала 2015г. Более длительная серия снижения продовольственных цен наблюдалась лишь в 1998/99гг после дефолта в России.

За 6 мес индекс ФАО снизился на 14.6%, это абсолютный рекорд – более быстрого снижения мы ещё не видели.

Если предыдущие 2 мес снижение цен захватывало все компоненты индекса, то в сентябре небольшой рост цен (1.5%) отмечен в зерновых.

Рублевый индекс из-за укрепления рубля (в сентябре средний курс USD составил 59.8 vs 60.4 в августе) снизился сильнее, чем долларовый: -2.0% мм / -13.4% гг. Отрыв от мировых цен, накопившийся за последнее десятилетие, составляет около 8%.

Ситуация на мировых рынках продовольствия будет способствовать ослаблению инфляционного давления в долларовой зоне.

РОССИЙСКИЙ РЫНОК

АНОМАЛЬНЫЙ СКАЧОК ЦЕН НА УСЛУГИ В СЕНТЯБРЕ ВЕРНУЛ ИНФЛЯЦИЮ К ЦЕЛИ

Росстат опубликовал данные по инфляции за сентябрь, зафиксировав рост цен на 0.05% мм / 13.68% гг.

В терминах сезонно-сглаженной аннуализированной инфляции это составляет, по нашим оценкам, 4.1% mm saar. Таким образом, можно сказать, что после 4-х месяцев существенного отклонения вниз от цели инфляция вернулась к таргету ЦБ.

Это никак не следовало из недельных данных, которые показывали небольшой минус в сентябре. Причина кроется в том, что недельная корзина почти что не содержит услуг, а именно они подорожали в сентябре наиболее значительно: 0.51% мм / 11.01% гг, а с устранением сезонности: 9.9% mm saar. Такой аномальный скачок был связан с повышением цен на ОСАГО на 18.5%, подорожанием сотовой связи на 4.0%, услуг образования – на 4.5%, отдыха в ОАЭ и Египте – на 26.5% и 25.1% соответственно.

В то же время в товарах текущие темпы роста цен оставались ниже целевых: проды – 2.7% mm saar, непроды – 1.4 mm saar

ЗАФИКСИРОВАН РЕКОРДНО-ДЛИТЕЛЬНЫЙ ДЛЯ ЭТОГО ГОДА ПЕРИОД ОТТОКА НАЛИЧНЫХ ИЗ БАНКОВСКОГО СЕКТОРА

По данным ЦБ, отток наличных денег из банковской системы, продолжался и на этой неделе. С 21 сентября отток не прекращался ни на один день. Таким образом, период оттока составляет уже 12 рабочих дней (во время паники в конце февраля – начале марта такой период составлял 9 дней). В итоге за это время утекло 754 млрд руб.

Для банковского сектора это пока не создаёт больших проблем. Система в целом остаётся в состоянии структурного профицита ликвидности. На сегодняшний день профицит составляет 911 млрд (минимальное значение профицита с 11 мая). Объём предоставленной банкам ликвидности со стороны ЦБ – 1 687 млрд, при этом сами банки держат в ЦБ 2 939 млрд.

ВНИМАНИЕ:
Данный материал предоставлен исключительно в информационных целях и не может рассматриватьсяв качестве предложения или побуждения на заключение сделок с ценными бумагами и иными финансовыми активами. Материал составлен на основе источников, которые АО АКБ «ЦентроКредит» считает надежными. За достоверность предоставленной информации АО АКБ «ЦентроКредит» ответственности не несет. Настоящий материал является исключительной собственностью АО АКБ «ЦентроКредит». Несанкционированное копирование, воспроизводство и распространение настоящего материала, частично или полностью, в отсутствие разрешения АО АКБ «ЦентроКредит» в письменной форме запрещено.