ГЛОБАЛЬНЫЙ РЫНОК

OPEC ПО-ПРЕЖНЕМУ ВИДИТ ДЕФИЦИТ НА НЕФТЯНОМ РЫНКЕ, НО РЫНОК ПОКА В ЭТО НЕ ОСОБО ВЕРИТ

В ежемесячном обзоре ОПЕК были сохранены оценки глобального спроса в 2023г в 102.11 млн бс. и в 2024 в 104.36 млн. бс (+2.25 млн бс). Основной рост потребления – Китай, Ю-В Азия, ЛатАм.

В ноябре увеличили добычу Венесуэла, Ливия, Кувейт, и даже (хоть и ненамного) – С.Аравия. Но по отношению к октябрю добыча OPEC снизилась из-за более существенных сокращений в Ираке, Анголе и Нигерии. Не входящие в ОПЕК США добыли 13.2 млн. бс (+224 тыс бс за месяц)

Прогноз спроса на нефть ОПЕК в четвертом квартале – 31.12 млн бс. При этом в ноябре ОПЕК добывал только 27.8 млн бс, таким образом, дефицит на рынке в ноябре составил -3.28 млн бс vs -3.23 тыс бс в октябре. Это гигантский дефицит. Но, судя по всему, это не является сейчас однозначной догмой для рынка – в моменте цены на нефть достаточно далеки от еще недавних максимумов. Основные опасения касаются глобального спроса

РОССИЙСКИЙ РЫНОК

СТАВКА ЦБ ОЖИДАЕНМО ПОВЫШЕНА НА +100 БП, И ЕЕ НАХОЖДЕНИЕ НА ЭТОМ УРОВНЕ ВПОЛНЕ ВОЗМОЖНО ПРОДЛИТСЯ ДО ПОЛУГОДА

Банк России увеличил ключевую ставку на +100 бп до 16% годовых, и это был наиболее ожидаемый рынками вариант. В своем пре—релизе регулятор указал вектор своей среднесрочной стратегии: Возвращение инфляции к цели в 2024 году и ее дальнейшая стабилизация вблизи 4% предполагают продолжительный период поддержания жестких денежно-кредитных условий в экономике

Согласно уточненному прогнозу инфляция по итогам 2023 ожидается вблизи верхней границы прогнозного диапазона 7–7.5%, а рост ВВП в 2023 превысит 3% против предыдущего прогноза Банка России в 2.2–2.7%. Отклонение российской экономики вверх от траектории сбалансированного роста во втором полугодии 2023 года оказалось более значительным, чем ожидал ЦБ

В ходе пресс-конференции основные тезисы были следующие:
• Мы близки к окончанию повышательного цикла по ставке, дальнейшие решения будут зависеть от данных
• Предметно рассматривались 2 варианта: +100 бп и unchange
• Ставка может быть высокой долгое время
• Рецессии в экономике России мы не ожидаем
• Инфляционные ожидания остаются незаякоренными, и это вызывает беспокойство
• Риски отклонения инфляции в следующем году вверх – высоки, хотя мы хжем что инфляция будет замедляться
• Диверсификацию ЗВР мы не рассматриваем. Рисков по сохранности ЗВР мы не видим
• На ипотечном рынке - перегрев. Разрыв цен на первичке и вторичке создает риски прежде всего – для граждан
• Российская экономика не успевает за развитием спроса на ипотечном рынке. Без повышения ключевой ставки возник бы эффект ”перегретого двигателя автомобиля”
• Выдачи жилищных кредитов на рыночных условиях замедлились, однако массовые льготные программы ослабляют трансмиссию решений регулятора
• Льготные программы сейчас – более 80% всех выдач

ВНИМАНИЕ:
Данный материал предоставлен исключительно в информационных целях и не может рассматриватьсяв качестве предложения или побуждения на заключение сделок с ценными бумагами и иными финансовыми активами. Материал составлен на основе источников, которые АО АКБ «ЦентроКредит» считает надежными. За достоверность предоставленной информации АО АКБ «ЦентроКредит» ответственности не несет. Настоящий материал является исключительной собственностью АО АКБ «ЦентроКредит». Несанкционированное копирование, воспроизводство и распространение настоящего материала, частично или полностью, в отсутствие разрешения АО АКБ «ЦентроКредит» в письменной форме запрещено.