Рынок алюминия

Рост мирового производства алюминия в июне вновь замедлился, что свидетельствует о том, что металлургические заводы реагируют на слабый рост спроса. Мы предполагаем, что рост производства останется сдержанным в течение следующих нескольких месяцев, поскольку развитые экономики все еще рискуют столкнуться рецессией, а экономический рост Китая демонстрирует признаки замедления.

По данным Международного института алюминия (IAI), рост мирового производства алюминия замедлился шестой месяц подряд в июне, снизившись с 1,1% в годовом исчислении в мае до 0,8% в годовом исчислении.

Производство алюминия

Судя по основным показателям, рост производства в Китае замедлился с 1,3% в мае до 0,9% в июне. Продолжают поступать сообщения о том, что алюминиевые заводы в зависящей от гидроэнергетики провинции Юньнань наращивают производство после ослабления правительственных ограничений на производство, введенных для экономии электроэнергии. Это должно ограничить снижение темпов роста производства в Китае в ближайшие месяцы. Тем не менее, мы были бы удивлены, если бы ограничения на производство были полностью сняты, учитывая необычно теплую погоду в Китае на данный момент.

В странах Западной и Центральной Европы производство сократилось на 8% в годовом исчислении в июне, но среднесуточное производство, вероятно, стабилизировалось и составило около 7 400 тонн, чему способствовали более низкие затраты на электроэнергию. Тем не менее, производство в июне было примерно на 20% меньше, чем в среднем за 2019 год (до пандемии и энергетического кризиса).

В Северной Америке рост производства алюминия ускорился с 1,2% в мае до 3,5% в июне, достигнув двухлетнего максимума в 10 770 тонн в день. Рост регионального производства был поддержан тем, что Rio Tinto более чем втрое увеличила объем производства в годовом исчислении на своем металлургическом заводе в Китимате в Британской Колумбии в первом полугодии 2023 года.

Рынок стали

Рост мирового производства стали ускорился в июне, хотя и лишь до темпов, соответствующих стагнации роста. Учитывая неустойчивый рост производства в Китае и слабый спрос, который начинает оказывать воздействие на предложение в других регионах, мы предполагаем, что рост предложения может остаться на прежнем уровне во второй половине года.

По данным Всемирной ассоциации производителей стали, мировое производство стали в июне сократилось на 0,1% в годовом исчислении. Это заметное улучшение по сравнению с предыдущим месяцем, когда объем производства сократился на 5,7% в годовом исчислении. В целом мировое производство сократилось на 1,1% в годовом исчислении за первую половину 2023 года.

Производство стали

Меньшее сокращение производства было связано с ростом предложения в Китае. Рост производства стали вырос с -7,3% г/г в мае до 0,4% г/г в июне. Мы предполагаем, что этому способствовал рост цен на сталь в Китае на 13% в течение прошлого месяца, что привело к повышению рентабельности сталелитейных заводов.

Однако дальнейшие препятствия для производства в Китае, вероятно, увеличатся в обозримом будущем. Восстановление внутреннего спроса на сталь не принесло результатов, и шансы на то, что оно будет вызвано улучшением ситуации в сфере строительства недвижимости, уменьшились после того, как восстановление на рынке жилья не произошло. На практике отсутствие уверенности у домохозяйств говорит о том, что улучшения в строительной деятельности не предвидится. Тем не менее, мы ожидаем, что дальнейшие фискальные стимулы обеспечат поддержку сектору. Более того, политики все еще могут пойти на ограничение производства стали в этом году, которое, как сообщается, они рассматривали ранее в 2023 году.

В европейских странах ожидаемое восстановление добычи пока не осуществилось несмотря на то, что цены на природный газ снизились и, похоже, останутся на более приемлемом уровне в регионе. После роста в начале года производственные ожидания, указанные в опросе ESI производителей основных металлов, который включает сталелитейщиков, вновь снизились. Вероятно, это происходит на фоне ухудшающегося спроса, поскольку портфель заказов также сокращается.

ВНИМАНИЕ:
Данный материал предоставлен исключительно в информационных целях и не может рассматриватьсяв качестве предложения или побуждения на заключение сделок с ценными бумагами и иными финансовыми активами. Материал составлен на основе источников, которые АО АКБ «ЦентроКредит» считает надежными. За достоверность предоставленной информации АО АКБ «ЦентроКредит» ответственности не несет. Настоящий материал является исключительной собственностью АО АКБ «ЦентроКредит». Несанкционированное копирование, воспроизводство и распространение настоящего материала, частично или полностью, в отсутствие разрешения АО АКБ «ЦентроКредит» в письменной форме запрещено.