ГК “Самолет” — один из крупнейших федеральных российских девелоперов, реализующий масштабные проекты в Москве, Московской области, Санкт-Петербурге, Ленинградской области, Тюмени, Владивостоке, Сахалине и Мурманске. В скором времени продажи девелопера появятся и в Чите, Уфе и Казани. Группа активно расширяет регионы строительства и вводит новые метры. По итогам 2023 года девелопер занял 1 место среди застройщиков России по объёмам строительства, превзойдя объемы “ПИК”. “Самолет” также продолжает активно развивать вертикальную интеграцию своих сервисов: “Самолет Плюс”, “Самолет Финтех”, “Самолет Фонды” и “Самолет Образование”.

“Группа Самолет” также демонстрирует неплохие финансовые показатели. Выручка увеличилась на 69% г/г до 171 млрд руб. EBITDA выросла на 62% г/г до 43 млрд руб., рентабельность остается на уровне в 25%. Чистая прибыль сократилась на 49% до 4,7 млрд руб. за счет увеличения долговой нагрузки. Процентные расходы выросли до 31 млрд руб.

Долговая нагрузка девелопера растет, однако, девелопер активно принимает меры, чтобы выйти на уровень не выше 2,0х чистый долг (с учетом проектного долга за вычетом остатков на эскроу) / скорректированная EBITDA (LTM) и значимо повысить маржинальность бизнеса после снижения ключевой ставки. Чистый корпоративный долг за полугодие вырос до 96,98 млрд рублей с 75,9 млрд рублей на 31 декабря 2023 года. Соотношение чистого долга к скорректированной EBITDA на 30.06.2024 г. составило 0,87х. Соотношение чистого долга с учетом проектного финансирования за вычетом остатков на эскроу к скорректированной EBITDA (LTM) составило 2,2х.

Таким образом, “Группа Самолет” одна из лидеров среди девелоперов в России, публичная девелоперская компания с умеренной долговой нагрузкой и достаточными средствами на счетах эсроу, которые покрывают долги по проектному финансированию. Выпуск облигаций СамолетP12 с доходностью 21,5% при погашении в июле 2025 года может представлять интерес для инвесторов с умеренной толерантностью к риску.

ВНИМАНИЕ:
Данный материал предоставлен исключительно в информационных целях и не может рассматриватьсяв качестве предложения или побуждения на заключение сделок с ценными бумагами и иными финансовыми активами. Материал составлен на основе источников, которые АО АКБ «ЦентроКредит» считает надежными. За достоверность предоставленной информации АО АКБ «ЦентроКредит» ответственности не несет. Настоящий материал является исключительной собственностью АО АКБ «ЦентроКредит». Несанкционированное копирование, воспроизводство и распространение настоящего материала, частично или полностью, в отсутствие разрешения АО АКБ «ЦентроКредит» в письменной форме запрещено.