Спад в мировой торговле

В то время как множество недавних данных из стран с развитой экономикой удивили позитивными показателями, данные по мировой торговле по-прежнему во многом соответствуют экономической слабости в ближайшей перспективе. В четвертом квартале не только произошло одно из самых значительных падений мировой торговли товарами с 1980-х годов, но и опережающие индикаторы указывают на дальнейшее падение в будущем.

Опубликованные в Нидерландах данные показали, что торговля товарами в реальном мире снизилась на 0,9% м/м в декабре, после падения на 1,8% в ноябре и на 1,2% в октябре, в результате чего общее снижение с сентябрьского пика составило 3,8%. Декабрьское падение вернуло уровень торговли до показателя, который был в конце 2021 года.

Мировая торговля товарами

В квартальном выражении мировая торговля сократилась чуть более чем на 2% в четвертом квартале, что соответствует падению, наблюдаемому только во время глобальных рецессий.

Показатели по странам отметили, что экспорт с развивающихся рынков, во главе с Китаем, был главной причиной слабости в четвертом квартале, отражая снижение спроса на импорт со стороны стран с развитой экономикой. В рамках развитых стран экспорт в США держался относительно хорошо и фактически довольно сильно рос в небольших странах.

Падение общего объема мировой торговли произошло, несмотря на значительное восстановление торговли транспортными товарами. Одним из секторов, где дефицит продукции, вызванный пандемией, был наиболее острым, был автомобильный сектор из-за нехватки полупроводников. Однако, ко второй половине 2022 года стало ясно, что даже этот дефицит сокращается, и это способствовало восстановлению выпуска автомобилей, что нашло отражение в номинальных данных о торговле. Действительно, мировой экспорт транспортных товаров был единственной крупной категорией товаров, которой удалось вырасти в конце прошлого года. Между тем, после стабилизации ранее в 2022 году, общий объем экспорта электроники упал особенно сильно.

Опережающие индикаторы свидетельствуют о том, что мировая торговля продолжает падать. Во-первых, своевременные данные из стран, представивших раннюю отчетность, показывают, что реальная торговля в некоторых частях Азии продолжила падать в январе. Хотя необходима ещё неделя, прежде чем будут доступны данные по торговле Китая за январь и февраль после Лунного Нового года, реальный экспорт и импорт Японии, Кореи, Тайваня и Сингапура снизились в прошлом месяце и сейчас вернулись к уровням, которые в последний раз наблюдались в 2020 году.

Во-вторых, опросы деловых кругов указывают на очередное сокращение мировой торговли в первом квартале по сравнению с предыдущим кварталом. Компонент новых экспортных заказов PMI все еще остается низким в феврале, несмотря на небольшой рост м/м.

В целом, показатели согласуются с нашими предположениями о том, что мировая торговля сократится в начале 2023 года. Это основано на мнении о том, что воздействие более высоких процентных ставок еще не полностью сказалось на спросе на товары в то время, когда структура потребления продолжает нормализоваться после пандемии.

Дальнейшая слабость импортного спроса должна сочетаться с увеличением пропускной способности, чтобы снизить транспортные расходы. С начала 2022 года ставки спотовых морских контейнерных перевозок на исходящих маршрутах из Азии уже снизились на 85%, и это, как ожидается, продолжит сказываться на контрактных ставках фрахта в предстоящие месяцы. Но в перспективе может произойти еще большее снижение ставок фрахта, учитывая, что в ближайшие месяцы в сети должно появиться множество новых поставок с судов. Снижение стоимости доставки в конечном итоге, вероятно, приведет к снижению глобальной инфляции примерно на 0,5% по сравнению с 2023 годом.

Все же, спад мировой торговли, однако, может оказаться непродолжительным. Опубликованный PMI продемонстрировал улучшение деловой активности в промышленном секторе Китая — его значение в феврале составило 51,6 пункта против 49,2 пункта в январе. Постепенный рост деловой активности в КНР, вероятно, приведет к увеличению спроса на сырьевые товары, в том числе на нефть и металлы.

ВНИМАНИЕ:
Данный материал предоставлен исключительно в информационных целях и не может рассматриватьсяв качестве предложения или побуждения на заключение сделок с ценными бумагами и иными финансовыми активами. Материал составлен на основе источников, которые АО АКБ «ЦентроКредит» считает надежными. За достоверность предоставленной информации АО АКБ «ЦентроКредит» ответственности не несет. Настоящий материал является исключительной собственностью АО АКБ «ЦентроКредит». Несанкционированное копирование, воспроизводство и распространение настоящего материала, частично или полностью, в отсутствие разрешения АО АКБ «ЦентроКредит» в письменной форме запрещено.