ГЛОБАЛЬНЫЙ РЫНОК

РЫНОК ТРУДА В США В ИЮНЕ: “КОВИДНЫЙ” ПРОВАЛ ПРЕОДОЛЕН ПРАКТИЧЕСКИ ПОЛНОСТЬЮ

• Количество новых рабочих мест 372K vs 384К в пересмотренном мае (ждали 268К).
• Частный сектор: рост на 381К vs 336К (мы считаем именно динамику в Private более репрезентативным показателем ситуации)
• Норма безработицы сохранилась на уровне 3.6% как и тремя месяцами ранее (это порядка 6 млн человек)

РЫНОК ПРАЙСИТ +75 бп НА ЗАСЕДАНИИ FOMC 27 ИЮЛЯ

После выхода умеренно-сильной статистики по рынку труда США рынок запрайсил +75 бп на июльском FOMC. До конца года рынок прайсит повышение ставки на 2 пп – с 1.5-1.75% до 3.5-3.75% годовых. Но самое интересное, в котировках money market – СНИЖЕНИЕ ❗️ставки в середине 2023 года.

Напомним, что по итогам июньского FOMC ФРС кардинально изменил риторику, дав понять, что борьба с инфляцией выходит на первый план, и никаких компромиссов здесь не будет. Мы полагаем, что пока не появятся явные признаки ухудшения экономической ситуации, ФРС продолжить действовать максимально решительно. В июле ждём +75 бп.

Большинство экономистов оценивают нейтральный уровень ставки ФРС, как 2-2.5%. Таким образом, уже осенью ставка перейдёт в область умеренно-жёсткой ДКП, т.е. ставка начнет оказывать сдерживающее влияние на экономику. Это окажет негативное влияние на рынки акций и товарные рынки

РОССИЙСКИЙ РЫНОК

ИНФЛЯЦИЯ В ИЮНЕ – ВТОРОЙ МЕСЯЦ АНОМАЛЬНО НИЗКОЙ ИНФЛЯЦИИ

Второй месяц подряд в России фиксируется рекордно-низкие за всю историю наблюдений показатели инфляции. В июне изменение индекса потребительских цен составило -0.35% мм / 15.90% гг VS 0.12% мм / 17.10% гг в мае. Снижение цен в июне оказалось чуть более глубоким, чем показывали недельные данные.

Как мы отмечали ранее, отчасти это коррекционное движение после мартовского шока, усиленное ростом рубля и провалом потребительского спроса. Обвал потребления, в свою очередь, связан с провалом доходов, кредитования, а также «перепотреблением» в феврале-марте, когда домохозяйства активно формировали запасы, опасаясь исчезновения многих товаров.

В 3-м квартале мы ждём некоторого восстановления потребительской активности, в т.ч. за счет оживления кредитования. Наш прогноз по инфляции на июль: 0.35% мм / 15.95% гг (4.8% mm saar).

ВНИМАНИЕ:
Данный материал предоставлен исключительно в информационных целях и не может рассматриватьсяв качестве предложения или побуждения на заключение сделок с ценными бумагами и иными финансовыми активами. Материал составлен на основе источников, которые АО АКБ «ЦентроКредит» считает надежными. За достоверность предоставленной информации АО АКБ «ЦентроКредит» ответственности не несет. Настоящий материал является исключительной собственностью АО АКБ «ЦентроКредит». Несанкционированное копирование, воспроизводство и распространение настоящего материала, частично или полностью, в отсутствие разрешения АО АКБ «ЦентроКредит» в письменной форме запрещено.