Итоги недели на рынках сырьевых товаров

На прошлой неделе появились комментарии избранного президента Дональда Трампа в отношении ЕС и закупок нефти и газа. Трамп заявил, что введет пошлины против стран ЕС, если они не увеличат объемы закупок нефти и газа из США: "Я сказал Евросоюзу, что они должны восполнить их огромный дефицит в торговых отношениях с США крупномасштабными закупками нефти и газа. Иначе его ждут сплошные пошлины".

Согласно данным Управления торгового представителя США, дефицит торговли между США и ЕС в 2022 году составил $131,3 млрд. По данным американского правительства, экспорт сырой нефти из США в Европу составляет более двух млн б/с, таким образом в ЕС поступает больше половины от общего объема американского экспорта.

В целом, предупреждение избранного президента не выглядит устрашающим для ЕС. В конце концов, в интересах блока закупать сжиженный природный газ в США (СПГ) в рамках продолжающегося отказа от российского газа. Президент Европейской комиссии Урсула фон дер Ляйен ранее в ноябре сообщила, что ЕС по-прежнему получает “много СПГ из России” и что замена его американским СПГ была бы “для нас дешевле”. Закупки СПГ всегда считались ключевым козырем для ЕС в его попытках добиться освобождения от американских пошлин. Таким образом, ЕС, несомненно, будет рад угодить Трампу.

Если отвлечься от политики, то ключевым моментом является то, что СПГ занимает гораздо большее место на газовом рынке ЕС, чем это было до текущей ситуации в Украине. На этом фоне новость на прошлой неделе о том, что завод Plaquemines в Луизиане начал производить СПГ, вероятно, вызовет больший интерес у официальных лиц в Европе, чем комментарии Трампа. Завод увеличит текущие мощности по экспорту СПГ в США примерно на 25%, когда он выйдет на полную мощность в 2026 году. Это эквивалентно примерно 5% мирового экспорта СПГ и примерно 20% импорта СПГ в ЕС в 2023 году.

Важно отметить, что это только начало грядущей волны поставок СПГ, в результате которой к 2028 году мировые экспортные мощности могут вырасти примерно на 40%. Резкий рост поставок может помочь сократить обычно положительный разрыв между ценами на сжиженный природный газ в Азии и ЕС в ближайшие годы.

Рынок золота

После того, как летом рынок золота вел себя в соответствии с текущей экономической ситуацией, в четвертом квартале 2024 года он вновь перестал зависеть от своих традиционных движущих сил. В то время как индекс DXY и доходность 10-летних облигаций США TIPS выросли на 6% и около 0,7% годовых с конца сентября, цена на золото за тот же период в основном двигалась в боковом направлении, колеблясь в районе 2600 долларов за унцию.

Несмотря на то, что золото и лежащие в его основе факторы движутся в противоположных направлениях, сила этих взаимосвязей может меняться из года в год. Тем не менее, на фоне опасений по поводу финансовой устойчивости, а также растущего интереса к золоту со стороны центральных банков развивающихся стран и Китая колебания курса доллара США и процентных ставок будут оказывать меньшее воздействие на цену золота в ближайшие годы, чем в прошлом. Мы ожидаем, что неблагоприятный прогноз по китайским акциям и перспектива заметного ослабления юаня поддержат спрос Китая на золото в 2025 году. Это, вероятно, компенсирует понижательное давление на цены со стороны укрепления доллара.

ВНИМАНИЕ:
Данный материал предоставлен исключительно в информационных целях и не может рассматриватьсяв качестве предложения или побуждения на заключение сделок с ценными бумагами и иными финансовыми активами. Материал составлен на основе источников, которые АО АКБ «ЦентроКредит» считает надежными. За достоверность предоставленной информации АО АКБ «ЦентроКредит» ответственности не несет. Настоящий материал является исключительной собственностью АО АКБ «ЦентроКредит». Несанкционированное копирование, воспроизводство и распространение настоящего материала, частично или полностью, в отсутствие разрешения АО АКБ «ЦентроКредит» в письменной форме запрещено.