Цены на нефть снижались в течение всей прошлой недели в ожидании заключения американо-иранской сделки о продлении режима прекращения огня на 60 дней, о чем стало известно на днях, при этом нефть марки Brent подешевела примерно на 10% с позапрошлой пятницы. Меморандум о взаимопонимании, который все еще ожидает подписания президентом Трампом, предполагает, что будут предприняты усилия для улучшения условий судоходства через Ормузский пролив на протяжении всего периода прекращения огня.

В целом, хотя повторное открытие пролива является необходимым шагом на пути к нормализации ситуации на мировом энергетическом рынке, одного этого недостаточно для быстрого возвращения цен на энергоносители к уровню до начала вооруженного конфликта. На самом деле, существует множество логистических и технических трудностей, связанных с возвращением танкеров и их перемещением по проливу, а также с восстановлением производства, что означает, что восстановление до необходимого уровня экспорта может занять некоторое время - возможно, до 2027 года.

В среднесрочной перспективе, появившиеся ранее на прошлой неделе новостные сообщения о том, что Пакистан планирует увеличить внутренние запасы нефти за счет создания коммерческих и стратегических резервов, потенциально дают представление о том, как может развиваться нефтяной рынок по мере разрешения кризисной ситуации.

Например, Пакистан зависит от нефти и природного газа, экспортируемых через Ормузский пролив, что обеспечивает большую часть его энергетических ресурсов, но в настоящее время у него нет стратегических резервов.

Как правило, в той или иной форме принимались политические меры в ответ на предыдущие энергетические потрясения. После нефтяного кризиса 1973-1974 годов было создано Международное энергетическое агентство (МЭА) для координации коллективных мер реагирования на чрезвычайные ситуации в энергетике среди стран ОЭСР. Агентство обязывает страны-члены иметь стратегические запасы, эквивалентные, по крайней мере, 90-дневному чистому импорту. Напомним, что эти резервы были частично сокращены в связи с текущей ситуацией на рынке.

Аналогичным образом, после энергетического кризиса 2022 года ЕС принял меры по снижению своей зависимости от природного газа в рамках стратегии REPowerEU, которая позволила частично сократить потребление газа в пользу возобновляемых источников. Также для повышения устойчивости ЕС ввел целевые показатели по пополнению сезонных запасов в преддверии зимнего периода сезонно высокого спроса.

Учитывая масштаб текущих трудностей, не будет ничего удивительного, если это приведет к аналогичным изменениям во всем мире, особенно в отношении энергетической безопасности. Действительно, повышение энергетической безопасности было основной причиной, на которую пакистанские официальные лица ссылались в своих планах по хранению нефти.

Энергетическая безопасность - это широкое понятие, имеющее множество различных точек зрения на эту тему, но основные направления ее улучшения, как правило, включают диверсификацию источников и/или повышение самодостаточности энергоснабжения страны.

Между тем, тот факт, что ОАЭ расширяют свои возможности по прокладке трубопроводов в обход пролива, а также стремятся увеличить свои мощности по хранению в Индии, показывает, что производители энергии также стремятся диверсифицировать свои возможности по поставкам на рынок.

В результате усилия по созданию запасов нефти – либо путем создания новых запасов нефти, которых раньше никогда не было, либо для пополнения существующих запасов, которые были исчерпаны, – приведут к росту спроса на нефть. Несмотря на то, что это не является фактическим потреблением нефти, дополнительный спрос будет способствовать росту цен на нефть и, возможно, предотвратит их дальнейшее снижение, которое могло бы произойти в противном случае. Например, благодаря усилиям Китая по накоплению запасов цены на сырую нефть оставались на достаточном уровне на протяжении большей части 2025 года, несмотря на растущие риски профицита рынка. В совокупности, пополнив стратегические резервы МЭА на 400 млн баррелей, Китай, вернувшийся к своему предыдущему наращиванию запасов, и новые усилия стран, стремящихся повысить энергетическую безопасность, могут реально увеличить спрос на 950-1200 млн баррелей, что, предположительно, растянется на несколько лет. Для сравнения, в 2025 году потребление составило 104 млн баррелей в сутки.

ВНИМАНИЕ:
Данный материал предоставлен исключительно в информационных целях и не может рассматриватьсяв качестве предложения или побуждения на заключение сделок с ценными бумагами и иными финансовыми активами. Материал составлен на основе источников, которые АО АКБ «ЦентроКредит» считает надежными. За достоверность предоставленной информации АО АКБ «ЦентроКредит» ответственности не несет. Настоящий материал является исключительной собственностью АО АКБ «ЦентроКредит». Несанкционированное копирование, воспроизводство и распространение настоящего материала, частично или полностью, в отсутствие разрешения АО АКБ «ЦентроКредит» в письменной форме запрещено.